2025年5月17日12時(shí)12分，一束耀眼的火焰劃破長(zhǎng)空，藍(lán)箭航天自主研發(fā)的朱雀二號(hào)改進(jìn)型遙二運(yùn)載火箭在東風(fēng)商業(yè)航天創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)成功點(diǎn)火升空，將搭載的六顆商業(yè)衛(wèi)星精準(zhǔn)送入預(yù)定軌道。此次“一箭六星”的壯舉，不僅標(biāo)志著液氧甲烷火箭領(lǐng)域的技術(shù)攻關(guān)和商業(yè)化運(yùn)營(yíng)能力達(dá)到新高度，成為藍(lán)箭航天的重要里程碑，也彰顯了中國(guó)商業(yè)航天蓬勃發(fā)展、邁向成熟的態(tài)勢(shì)。

　　對(duì)此，恒友匯宏觀經(jīng)濟(jì)研究室指出，朱雀二號(hào)運(yùn)載火箭第五次飛行的圓滿(mǎn)成功，絕非孤立的技術(shù)突破。其背后是中國(guó)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)在政策扶持、市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)與技術(shù)創(chuàng)新等多重因素的同頻共振下，所展現(xiàn)出的加速崛起的必然之勢(shì)。這一里程碑式的成功，也清晰預(yù)示著中國(guó)商業(yè)航天正滿(mǎn)懷信心地邁向一個(gè)潛力無(wú)限的黃金時(shí)代。

　　藍(lán)箭航天朱雀二號(hào)改進(jìn)型遙二運(yùn)載火箭成功發(fā)射

　　星河璀璨 政策+市場(chǎng)筑商業(yè)航天黃金時(shí)代

　　逐夢(mèng)九天，非一日之功。中國(guó)商業(yè)航天的迅猛崛起，得益于國(guó)家戰(zhàn)略的前瞻布局與市場(chǎng)力量的蓬勃興起，兩者相輔相成，共同推動(dòng)其發(fā)展。這片曾由“國(guó)家隊(duì)”主導(dǎo)的藍(lán)海，也因民營(yíng)力量的涌入而煥發(fā)出新的生機(jī)與活力。

　　我國(guó)高度重視商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，將其視為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、建設(shè)科技強(qiáng)國(guó)的重要抓手。2014年國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于創(chuàng)新重點(diǎn)領(lǐng)域投融資機(jī)制鼓勵(lì)社會(huì)投資的指導(dǎo)意見(jiàn)》，首次明確鼓勵(lì)民間資本參與國(guó)家民用空間基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。隨后，“新基建”戰(zhàn)略將衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)納入其中，而“十四五”規(guī)劃及2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要中也多次強(qiáng)調(diào)了對(duì)商業(yè)航天發(fā)展的支持，為商業(yè)航天的快速發(fā)展提供了明確的指引。

　　政策的“東風(fēng)”之外，是日益增長(zhǎng)的巨大市場(chǎng)需求，為商業(yè)航天提供了強(qiáng)勁的發(fā)展引擎。隨著全球數(shù)字化轉(zhuǎn)型的加速和新一輪科技革命的深入，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、地球遙感觀測(cè)、太空旅游、空間科學(xué)實(shí)驗(yàn)、物聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)采集、導(dǎo)航增強(qiáng)等新興應(yīng)用場(chǎng)景不斷涌現(xiàn)，對(duì)低成本、高效率、高可靠性的商業(yè)發(fā)射及衛(wèi)星服務(wù)的需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

　　相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，到2030年，全球航天經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)規(guī)模有望突破萬(wàn)億美元。其中，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座建設(shè)(如SpaceX的星鏈計(jì)劃)正成為全球商業(yè)航天競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)，預(yù)計(jì)未來(lái)十年全球?qū)l(fā)射數(shù)萬(wàn)顆低軌通信衛(wèi)星，這將直接催生對(duì)運(yùn)載火箭的巨大需求。同時(shí)，高分辨率遙感衛(wèi)星在環(huán)保、農(nóng)業(yè)、城市管理及防災(zāi)減災(zāi)等領(lǐng)域的應(yīng)用日益深化，市場(chǎng)潛力巨大。

　　作為全球航天經(jīng)濟(jì)的重要市場(chǎng)，中國(guó)的潛力尤為明顯。中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2025—2030年中國(guó)商業(yè)航天行業(yè)深度分析及發(fā)展前景研究預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示，中國(guó)商業(yè)航天行業(yè)產(chǎn)值由2020年1萬(wàn)億元增至2024年的2.3萬(wàn)億元左右，復(fù)合年增長(zhǎng)率為22.9%。中商產(chǎn)業(yè)研究院分析師預(yù)測(cè)，2025年中國(guó)商業(yè)航天行業(yè)產(chǎn)值將達(dá)2.8萬(wàn)億元。

　　面對(duì)這片廣闊的市場(chǎng)藍(lán)海，藍(lán)箭航天、星際榮耀、星河動(dòng)力等中國(guó)民營(yíng)商業(yè)航天企業(yè)，憑借靈活的運(yùn)營(yíng)體制、高效的研發(fā)實(shí)力以及對(duì)市場(chǎng)需求的精準(zhǔn)把握，在技術(shù)創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新上取得了顯著成就，尤其是在液體火箭發(fā)動(dòng)機(jī)、可重復(fù)使用技術(shù)、箭體結(jié)構(gòu)輕量化等核心技術(shù)領(lǐng)域不斷取得突破，成為“國(guó)家隊(duì)”的有力補(bǔ)充，提高了我國(guó)商業(yè)航天的整體水平。

　　2024年，我國(guó)商業(yè)航天領(lǐng)域共完成68次火箭發(fā)射，占全球入軌發(fā)射總量的26%，發(fā)射次數(shù)穩(wěn)居全球第二。其中，包括朱雀二號(hào)改進(jìn)型遙一運(yùn)載火箭成功發(fā)射在內(nèi)，中國(guó)民營(yíng)商業(yè)火箭公司執(zhí)行了12次運(yùn)載火箭發(fā)射任務(wù)。藍(lán)箭航天作為商業(yè)發(fā)射服務(wù)領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，憑借其先進(jìn)的發(fā)射技術(shù)和豐富的發(fā)射經(jīng)驗(yàn)，為商業(yè)航天的快速發(fā)展提供了有力支持。

　　作為藍(lán)箭航天商業(yè)運(yùn)營(yíng)的主力產(chǎn)品，朱雀二號(hào)運(yùn)載火箭是全球首枚成功入軌的液氧甲烷火箭，也是中國(guó)首款連續(xù)發(fā)射成功的民營(yíng)液體運(yùn)載火箭。此次發(fā)射的朱雀二號(hào)改進(jìn)型遙二運(yùn)載火箭，相較去年的發(fā)射，一級(jí)發(fā)動(dòng)機(jī)推力得到進(jìn)一步提升，并首次配備了直徑4.2米、全長(zhǎng)8.7米的復(fù)合材料整流罩，增強(qiáng)了對(duì)多類(lèi)型、大尺度載荷的兼容性，進(jìn)一步提升了火箭的適應(yīng)性。

　　砥礪深耕 技術(shù)+商業(yè)助商業(yè)航天行穩(wěn)致遠(yuǎn)

　　中國(guó)商業(yè)航天的發(fā)展，既有星辰大海的浪漫暢想，更有腳踏實(shí)地的砥礪前行。在取得輝煌成就的同時(shí)，正視挑戰(zhàn)，把握機(jī)遇，向著更高質(zhì)量、更可持續(xù)的方向不斷邁進(jìn)。

　　回顧過(guò)去數(shù)年，中國(guó)商業(yè)航天領(lǐng)域捷報(bào)頻傳，亮點(diǎn)紛呈。除了藍(lán)箭航天朱雀二號(hào)系列火箭的多次成功發(fā)射外，星河動(dòng)力“谷神星一號(hào)”系列火箭也已實(shí)現(xiàn)多次商業(yè)發(fā)射成功并完成海上發(fā)射;星際榮耀的雙曲線系列火箭在關(guān)鍵技術(shù)驗(yàn)證上取得重要進(jìn)展;東方空間研制的全球運(yùn)載能力最大的固體運(yùn)載火箭“引力一號(hào)”在海上發(fā)射場(chǎng)發(fā)射成功;多家民營(yíng)衛(wèi)星公司成功發(fā)射并運(yùn)營(yíng)了遙感、通信等不同類(lèi)型的商業(yè)衛(wèi)星星座。

　　這些成就的取得，是中國(guó)科技工作者智慧與汗水的結(jié)晶，也是中國(guó)制造業(yè)整體實(shí)力提升的體現(xiàn)。目前，國(guó)內(nèi)的商業(yè)航天企業(yè)數(shù)量已經(jīng)超過(guò)500家，涵蓋運(yùn)載火箭、衛(wèi)星制造、地面設(shè)備、數(shù)據(jù)應(yīng)用等全產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。其中，衛(wèi)星制造140家，地面終端及設(shè)施制造140家，衛(wèi)星服務(wù)205家，衛(wèi)星發(fā)射企業(yè)52家。

　　與產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展相伴的是投融資熱度持續(xù)攀升。2024年我國(guó)商業(yè)航天領(lǐng)域融資披露金額達(dá)181億元，投融資賽道主要分布在衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、火箭發(fā)射、衛(wèi)星制造、衛(wèi)星測(cè)控、衛(wèi)星導(dǎo)航、衛(wèi)星遙感等方面，分別占比41%、25%、18%、9%、5%、2%。隨著政策的進(jìn)一步支持和市場(chǎng)環(huán)境的優(yōu)化，商業(yè)航天領(lǐng)域的投融資活動(dòng)將更加活躍和多元化。

　　目前，我國(guó)商業(yè)航天領(lǐng)域已經(jīng)誕生了10家獨(dú)角獸企業(yè)，分別是6家火箭設(shè)計(jì)總裝(天兵科技、星河動(dòng)力、星際榮耀、科工火箭、藍(lán)箭航天、中科航宇)、2家衛(wèi)星設(shè)計(jì)總裝(長(zhǎng)光衛(wèi)星、銀河航天)、1家星座運(yùn)營(yíng)(垣信衛(wèi)星)和1家導(dǎo)航應(yīng)用(千尋位置)。

　　作為長(zhǎng)期關(guān)注中國(guó)商業(yè)航天發(fā)展的專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，坤元資產(chǎn)的FOF生態(tài)伙伴涵蓋了7家獨(dú)角獸企業(yè)。其負(fù)責(zé)人表示，商業(yè)航天的發(fā)展具有顯著的“溢出效應(yīng)”，能夠帶動(dòng)新材料、高端制造、人工智能、大數(shù)據(jù)等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的協(xié)同進(jìn)步，形成強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)。因此，投資商業(yè)航天，應(yīng)著眼于全產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)，挖掘廣泛存在的結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)潛力。

　　恒友匯最新發(fā)布的《2025上半年宏觀經(jīng)濟(jì)展望及全球資產(chǎn)配置策略指引》中，也對(duì)商業(yè)航天領(lǐng)域給予了高度關(guān)注并進(jìn)行了前瞻性闡述。報(bào)告指出：商業(yè)航天正成為全球科技競(jìng)爭(zhēng)的新高地，其產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略?xún)r(jià)值日益凸顯，不僅是國(guó)家綜合國(guó)力的體現(xiàn)，更是未來(lái)信息基礎(chǔ)設(shè)施和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵支撐。技術(shù)突破與應(yīng)用拓展將雙輪驅(qū)動(dòng)行業(yè)進(jìn)入高速增長(zhǎng)期。

　　中國(guó)民營(yíng)商業(yè)航天的新征程才剛剛開(kāi)始。從液氧甲烷發(fā)動(dòng)機(jī)到可回收火箭，從一箭六星到太空數(shù)據(jù)服務(wù)，中國(guó)正在用“技術(shù)+商業(yè)”的雙輪驅(qū)動(dòng)，讓火箭發(fā)射、商業(yè)衛(wèi)星實(shí)現(xiàn)從“太空基建”到“生態(tài)價(jià)值”的商業(yè)躍遷，并通過(guò)技術(shù)成本優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步改寫(xiě)全球航天格局。

　　令人振奮的是，以藍(lán)箭航天為代表的杰出民營(yíng)企業(yè)，正以不竭的創(chuàng)新活力與堅(jiān)韌不拔的實(shí)干精神，不斷縮小著與全球第一梯隊(duì)的距離。而坤元資產(chǎn)等專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)對(duì)藍(lán)箭航天等頭部企業(yè)的戰(zhàn)略性布局和堅(jiān)定支持，不僅體現(xiàn)了資本市場(chǎng)對(duì)這一賽道長(zhǎng)期價(jià)值的高度認(rèn)可，更為行業(yè)的健康發(fā)展注入了強(qiáng)勁動(dòng)力，形成了產(chǎn)業(yè)發(fā)展與金融賦能的良性互動(dòng)。

　　太空浩瀚無(wú)垠，探索永無(wú)止境。在本次成功發(fā)射后，藍(lán)箭航天相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前朱雀二號(hào)已經(jīng)進(jìn)入穩(wěn)定的商業(yè)運(yùn)營(yíng)階段，具有一級(jí)可多次重復(fù)使用的朱雀三號(hào)也計(jì)劃年內(nèi)亮相。如果成功發(fā)射，藍(lán)箭航天將成為繼美國(guó)SpaceX之后，國(guó)內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)火箭回收與復(fù)用技術(shù)突破的企業(yè)。

　　從東方紅一號(hào)到朱雀二號(hào)，從“國(guó)家工程”到“商業(yè)藍(lán)?！保袊?guó)航天事業(yè)的每一次跨越，都是對(duì)探索宇宙深處初心的堅(jiān)守。恒友匯宏觀經(jīng)濟(jì)研究室認(rèn)為，中國(guó)商業(yè)航天已進(jìn)入“政策賦能—技術(shù)突破—產(chǎn)融協(xié)同”的正向循環(huán)。因此，我們有理由相信，在不遠(yuǎn)的將來(lái)，中國(guó)將涌現(xiàn)出一批具有全球影響力的商業(yè)航天企業(yè)，成為世界航天舞臺(tái)上的重要力量，在浩瀚宇宙中書(shū)寫(xiě)屬于中國(guó)的精彩篇章。

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